四川“黑马”新希望地产,销售破千亿,债务攀新高

文丨西部菌

四川民企一哥新希望,其地产板块 2020 年的业绩年报揭晓:

数据显示,企业去年实现营业收入 304.96 亿元,同比增长 66.98%;实现净利润 28.42 亿元,同比增长 16.72%;2020 年经营活动产生的现金流量净额 48.37 亿元,同比增长 81.97%。

2020 年是新希望地产的关键节点,据克而瑞数据,其全口径销售额为 1031 亿元,正式跻身千亿房企阵营。

销售破千亿,营收同比增长高达 66.98%,新希望地产在特殊的 2020 年,交出了一份还算不错的成绩单。

不过伴随着规模扩张,新希望地产的总负债也冲破千亿,高溢价拿地、联合开发,则导致其利润不断走低,盈利能力面临重大挑战。

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新希望以饲料、养殖等农业板块起家,从刘永好到之前的地产总裁张明贵,对地产规模都是持相当佛系的态度,所以地产是长期 ” 小而美蓝光发展收购 ” 的存在,2016 年前后才百亿左右销售规模。

不过,意识到错失地产黄金风口的新希望,近几年突然发力,持续加码地产投资。在高周转模式驱动下,新希望地产四处拿地,进军川外的新一线和核心二线城市。

目前已完成长三蓝光发展股吧东方财富吧角、中西部以及粤港澳三大经济圈重点城市的布局与发展,已在成都、重庆、昆明、西安、武汉、杭州、苏州、南元和酒酱香酒53度价格表京、宁波、温州、佛山等新一线、核心二线城市累蓝光发展股吧计运营上百个高品房企前十名质项目。

新希望地产对规模房企三条红线的强烈诉求,起到了立蓝光发展最新消息竿见影的元和正胃片的副作用吓人效果。

202蓝光发展最新消息0 年,其全口径销售额为 1031 亿元,排在克而瑞榜单元和十年自朗州至京戏赠看花诸君子的第 40 位,比蓝光发展低两位,算得上川系房企的佼佼者了。

而回顾过去几年的销售表现,新希望地产的黑马气质可谓相当强烈。2017 年和 2018 年,其流量销售额分别只有 141.5 亿元和 303.1 亿元元和正胃片的功效,2019 年销售额便成元和正胃片的功效功翻番。

千亿销售房企又开始悄悄布局青白江了收入,向来是房企的一个重要竞争门槛,在地产行业进入存量时代、增速放缓的大背景下,新希望地产抓住红利尾声,终于让自己站到了一蓝光发展重大利好个相对安全的区域。

营收方面,年报显示,2020 年 304.96 亿元,同比增长 66.98%,远远高于 2019 年房企前十名 19.8% 的同比增长,对此,年报解释为,” 主要系公司结转项目增加引起的收入增长所致 “。蓝光发展股份有限公司官网

值得注意的是,近 3 年新希望地产的营收复合增长率达到 71.28%。抛开结转项目增加的年度因素看,销售规模的快速攀升,确实对营收起到了很强的拉动效果。

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规模迅速增长的新希望地产,在整个集团的分量不断提升,房企排名不过其千亿销售规模,其实是以稀释权益占比为代价的。换句话说,新蓝光发展希望地产存在着 ” 虚胖 ” 的水分。

比如据克而瑞数据,新希望地产 2020 年的权益金额,只有 537.7 亿元,等于权益占比部分只有一半左右,排在房企五十强开外,远低于其全口径销售额排名。

四川“黑马”新希望地产,销售破千亿,债务攀新高

来源:新希望地产年报

数据显示,流量金额千亿以上的房企中,绝大部分企业的权益占比都在 70% 以上。比如,蓝光发展蓝光发展最新消息 2020 年全口径销售额 1036.3 亿元,权益金额 724蓝光发展重大利好.5 亿元。

新希望地产的权益金额低,是蓝光发展股价为什么低因为为了提元和正胃片高冲击规模的效率,避免管理成本过快增长,很多项目采取了联合开发的模式。

但这也意味着,新希望地产的真实开发、运营能力,未必达到了千亿房企的平均水准。而权益占比偏低,更直接影响到了其利润表现。

据年报,2020 年新希望地产的净利蓝光发展股价为什么低润为 28.4 亿元,同比增长为 16.72%,和营收同比增长严元和正胃片的功效重不匹配。而归属母公司股东的净蓝光发展最新消息元和酒厂润,更是同比下滑 5.75%。

其实在 2019 年,新希望地产的归母净利润,就出现了五年来首次下滑的局面,降幅为 13.19%。2020 年下滑幅度有所收窄,但对比销售和营蓝光发展收表现,如此利润表现可谓冰火两重天。蓝光发展股价为什么低

当然,利润下滑,权益占比低只是因素之一。另一个原因在于,新希望地产在激进拿地的过程中,不乏高溢价地块,加上限价的因素,利润空间被严重压缩。

比如,去年 4 月,新希望地产 23.6 亿元在佛山拿地,扣除配建面积后楼面价 18252 元 / 平方米,为佛山历史第二高价地。

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来源:新希望地产年报

高溢价、大手笔四处拿地,不仅元和姓纂拉低了利润,还带来了显著的债务增长。

2020 年,新希望地产剔除预收后的资产负债率为 66.55%,三道红线成功达蓝光发展估值为什么便宜标,不过总负债达到 1113房企在未来较长时间内要着重降低.9 亿元,同比增长 23.58%。

去年,新希地产发布名为 ” 四川新希望房地产开发有限公司 2020 年累计新增借款超过上年末净资产百分之二十的公告 “:

上述新增借款主要系公司调整债务结房企前十名构以及业房企在未来较长时间内要着重降低务发展需要所致,均用于公司日常经营发展,属于元和酒厂公司正常经营活动范围,不会对公司生产经营情况和偿债能力产生重大不利影响。

在公房企百强排名告中房企前十名,虽然新希望地产解释称,借款的增加,” 不会对公司生产经营情况和偿债能力产生重大不利影响 “,但这也反映出快速规模化带来的债务压力在明显增大。

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新希望地产背靠集团这棵大树,在资源获取、融资等方面,当然也有一定的优蓝光发展股价为什么低势。不过,相较于养猪等传统业务房企ceo拒住院后猝死,地产的跨度还是比较大,业务之间的协同难度同样较高。

为了寻找新的增长点,拓宽地产业务的航道,今年 1 月,新希望服务在短元和十年自朗州至京戏赠看花诸君子短几天内完成股权变更之后,元和正胃片紧急赴港上市。这也是地产债务房企又开始悄悄布局青白江了承压的一个缩影。

地产存量时代,商品房销售规模放缓,房企普遍调整策略,加大对物业服务的投资,以此获得持续性的业绩增长空间。

有消息显示,新希望服务的上市聆讯已于近日通过。不房企过,新希望服务高度依赖地产输血的特征依旧相当明显。

招股书显示,报告期内,房企又开始悄悄布局青白江了新希望服务来自新希望房地产集团的项目数量为 43 个,在管楼元和十年自朗州至京戏赠看花诸君子面面积为 623.2 万平方米,收入 1.07 亿元,占比 82.4%。

当然,地产业务输血物业服务,是大部分房企的惯用路径。但由于新希望地产本身的权益规模有限,导致新希望服务的整体体量相当有限。

四川“黑马”新希望地产,销售破千亿,债务攀新高

来源:新希望服务招股书

招股书显示,2018 年至蓝光发展为什么停牌 2020 年 9 月 30 日,新希望服务收入分别为 2.58 亿元、3.81 亿元和 3.68 亿元;同期净利润分别为 41元和正胃片05.8 万元、6404.1 万元和 7936.1 万元。

那么,元和正胃片的功效高度依赖地产输血的新希望服务,即便成功上市,未来蓝光发展估值为什么便宜又能够为地产板块贡献多少利润?

值得一提的是,由于扩张速度的加快,近几年的新希望地产,在销售规模成倍增长同时,产品品质管理出现了一些问题,网上有不少相关楼盘的质量投诉。

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来源:网络

比如去年人民网地方领导元和酒酱香酒53度价格表留言板显示,南宁新希望锦官城一期,截至 2020 年 4 月上旬,购房业主向物业公司反映需元和正胃片整改的质量问题多达 8356 条。

这意味着,新希望地产不仅效益、盈利和收入不匹配,开元和姓纂发运营和管理能力,也没能跟上规模的快速增长。

未来,站上千亿台阶的新希望地产,显然得在发展速度和质量之间做好平衡。

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